一、股票期权2.446A后面的A是什么意思

股票期权合约的行权价带有“A”的字样，是因为在每年年底，基金公司都会对期权标的指数基金进行一次分红，分红后的期权合约就会新增许多带“A”字样的合约。

基金分红对期权交易有以下几种影响

期权知识@期权酱

第一，期权合约单位变大

当期权对应的标的证券发生权益分配、公积金转增资本、配股、股份合并、拆分等情况时，会对该证券作除权除息处理，此时，期权合约的条款需要做相应调整，以维持期权合约买卖双方的权益不变。

合约调整日为标的证券除权除息日，主要调整行权价格、合约单位、合约交易代码和合约简称。

在分红的情况下，现有的上证50etf期权所有的合约，行权价会下降，而且期权合约单位会下降。

根据交易所发布的股票期权交易规则，当合约标的发生除权或除息时，期权合约单位、行权价格按照下列公式进行调整：

分红前后两个不变:期权市值、期权面值

期权市值=期权结算价*合约单位

期权面值=期权标的价格*合约单位

由于期权的行权价格是不会改变的，

比如：上证50ETF今日的收盘价是2.54元，标准合约单位为10000，

分红除权除息后，上证50etf的价格将会调整为：2.54-0.037=2.503元

于是，按照期权面值不改变的计算原则，除权除息调整后的合约单位就等于2.54*10000/2.503=10148。

也就是说，分红除权前，一份看涨期权行权后得到10000份上证50ETF基金份额，而分红除权后，将得到10148份的上证50ETF基金。

第二，行权间距变小

由于期权面值不变，分红后期权的行权价格也会调整，新的行权价格=原行权价格*原合约单位/新合约单位。如原行权价格为2.6元的50ETF购12月2600期权，将调整为行权价格为2.563的A50ETF购12月2563期权。

由于原本被分红的合约变成不是整数合约，根据交易所规则在合约代码前面带有A字，而新上市的合约的行权价都是整数合约，在2500合约和2600合约间会产生一个2563合约，所以行权间距变小，这样一来有利于在末日行情下，有更多的选择。

第三，每单位合约权利金下降，但是每张合约总权利金不变

按照上交所的期权交易规则，在期权标的分红的前后，每张期权的市值（即“期权结算价格*合约单位”）也是不会发生改变的。这意味着，一旦合约单位发生了调整，那么期权的行权也要发生调整，调整后的结算价格就等于“原结算价格*原合约单位/调整后的合约单位”

我们以“50ETF购12月2600”为例，来计算一下调整后的结算价格是多少。

11月28日，50ETF购12月2600认购期权合约结算价格为0.0417元，期权的合约单位是10000份，期权的市值为417元，上面已经计算出调整后合约单位是10148，那么对于这份期权合约，调增后的期权结算价格为417/10148=0.0411元，可以看到，经过调整后，期权的结算价格变小了，但是这张期权合约的总价格是不变的，新的期权合约结算价格*新的期权合约单位=0.0411*10148=417元。

第四：备兑头寸需要补券

因为12月1日开始上证50etf期权的合约由原先的10000变成10148（估算，最终以除权除息日的收盘价为准），所以已经备兑开仓的投资者到期时交割的ETF数量也不再是每张10000份，而是10148多份。按照逻辑，备兑开仓的投资者是需要用全额标的证券作为保证金的，缺一份都不行，所以在下一个交易日，对于那些持有备兑头寸的投资者，就必须另外进行补券。

可以看到交易所的提醒公告中，专门强调了”请备兑开仓投资者在合约调整后及时按新合约单位补足备兑证券，做好合约调整准备。”

每1张备兑持仓需要再买入148份上证50ETF（510050.SH），如果12月1日持仓备兑头寸的朋友未能及时补券，导致备兑担保物不足，那么就会导致这部分持仓被强行平仓。

ETF分红公告后，证券公司会打电话通知给备兑头寸不足的投资者及时不足备兑头寸，由于从公告日到除息日之间一般还会有几个交易日，在此期间，ETF基金的价格还在发生实时的变动，最终需要补券的数量以除息日前的收盘价为基准进行计算。

如果不想补券的投资者，可以在除息前择机对期权进行平仓，以降低因备兑头寸不足被强制平仓的风险。

二、期权是什么意思,5分钟带你了解期权

今天我来跟大家一起学习证券市场上面的新工具——股票期权！

今天我的主题分享一共有四块：

一、期权的定义

二、期权投资者的准入条件

三、期权开户与交易

四、期权交易的常见问题

第一块，我们首先来看期权的定义

如果我们从咬文嚼字来看，期是未来的意思，权是权利的意思。

那期权合在一起就是未来的权利。

我们可以把它想做一份保险，股票期权好比证券市场上面的保险。

买卖双方好比投保人与保险公司的关系。

例如大家熟知的车险：

投保人是买方，一开始向保险公司交付一笔保险费。在保险期间内，当车出现问题时，可以向卖方也就是保险公司要求索赔。

那期权的卖方一开始先收取了保险费，也就是期权的权利金。

在保险期间内，保险标的出现意外时，买方就可以行使自己的权利，要求保险公司来赔付。而保险公司因为收取了保险费，所以就意味和买方进行赔付。

所以大家可以看到期权的定义就是：期权是交易双方关于未来买卖权利达成的合约。

期权的买方，也就是权利方通过向卖方也就是义务方支付一定的费用。这个费用也就是权利金。他通过付出了权利金，获得了一种权利，即有权在约定的时间、以约定的价格向期权的卖方买入或卖出约定数量的特定股票或ETF。

那我们来看一下现实生活中的实例吧！

以买卖双方的权利来举例：

认购期权：我们以楼花来举例，楼花的发行人一般是房地产商。他为了圈定客户，会让客户交一笔定金，例如10万元，锁定一段时间的房价，比如200万。此期间，若楼价大涨，涨到300万，那买方可以有权利按照约定的价格，也就是200万购买房子；若楼价大跌，比如跌到100万，那买方可以放弃定金10万，以市场价100万去买房。

现实中的认沽期权，就是政府会向农民公布一个粮食最低收购价。在市场行情不好的时候，农民就可以锁定最低的卖出价格。若是市场行情好，农民可以将粮食选择卖给其他收购商。

所以大家认识认购认沽，只要记住口诀就行。

“认购锁定买入价，也就是买方享有买入的选择权。

认沽锁定卖出价，也就是买方享有卖出的选择权。”

第二块，期权的准入条件

首先来看一下个人客户的准入条件：

第一是有钱，也就是客户开户前20日均托管在我司的自有资产达到50万元以上。

第二是有资格，客户在我司开普通账户达到六个月以上，且具备全市场的两融账户；如果没有两融账户的话，那可以要求客户提供期货公司出具的金融期货交易经历。

第三有模拟交易经历，客户可以通过开立期权模拟交易账户，参与期权模拟交易。

第四有风险承受能力，个人客户要求风险承受能力达到C3及以上，且有效期一年以上。

第五有期权测试成绩，客户可以通过期权考试资格的营业部，或者是参加我们公司跟上交所组织的期权大讲堂的现场培训。

第六，无不良诚信记录。

那再来看一下机构客户的准入

首先来看一下普通机构客户。

我们概括来讲是要具备四有一无：

第一有钱，有两个100万的限制，不单要求客户开户前20日均托管在我司的自有资产达到100万元以上，也要求近期比如上一季度末净资产100万元以上。

第二有模拟交易经历。

第三有风险承受能力，要求机构客户风险承受能力为C4及以上，且有效期达到一年以上。

第四有期权测试成绩。

第五没有不良诚信记录。

再就是专业机构客户的准入条件，只要客户能够提供监管机构出具的监管备案证明文件就可以了。

第三块，期权开户与交易

首先来看一下期权开户的流程

当客户申请期权开户时，首先我们需要对客户进行投资者教育。包括但不限于交易规则、合同风险揭示书及沪深期权差异的讲解。

然后为客户开立期权模拟交易账户，以及组织客户参加交易所的期权考试。

然后，期权专员检查客户是否满足期权的准入条件。若客户提交的相关证明文件都满足经过营业部相关人员初审合格时，就可以现场为客户录制风险揭示录音以及签署相关的开户材料。但需要明确告知客户，相关开户材料需要经总部审核无误后才能生效。

接着，营业部为客户发起适当性审批流程。

待总部相关人员审批后，柜台就可以为客户开立期权账户，并实时发送开户成功短信、邮件提醒。短信的内容基本上就是告知客户开户已成功，客户可以前往营业部或者是银行办理营业签约。

对于个人客户，开户完成后，营业部还需要为客户发起买入额度申请审批流程。待客户的买入额度审批通过后，客户就可以通过入金进行正常的期权交易了。

下面再介绍一下期权的开户方式

新开户的客户均需要临柜办理开户，但如果已经开立沪市期权账户，那客户就可以线上申请开立深市期权账户。

再是关于限购及持仓调整

目前是有现场和非现场的客户申请方式。

第一，对于新开客户，权利仓均按照交易所的要求设置为100张；若客户交易一段时间并满足相关的条件后，会自动调整客户的权利仓为1000张，这一块儿无需主动申请。但客户想要得到更高的权力仓，如果是2000张或者5000张的话，就需要客户主动申请。其中，申请上海权利仓5000张时，需要提前一个交易日向上交所报备后才能为客户调整。

第二，关于个人客户的限购额度

目前新开户的个人投资者，均把买入额度设置为客户申请开户前一交易日中账户资产的10%。1万元向上取整，有效期为次年的年尾。另外，根据外规要求，证券公司需要每个自然年度为客户调整一次买入额度。调整以证券公司官网公告为准。若客户在此期间想要申请更高比例的买入额度。例如账户自有资产的20%或30%的时候，就需要客户满足相关条件后主动申请了。

第三，关于深市持仓限额

因为深交所对客户同一个深A普通账户对应的所有期权账户持仓合并计算。

所以当客户如果在全市场有几个深市期权账户的时候，可能就会出现交易的深市合约未超持仓限额，但若所有的交易账户累计持仓超过交易所的限仓时下单，那就会实时返回废单。

关于交易权限

对于个人投资者，交易权限分为三级，分别是一级、二级、三级。

一级投资者只能在普通账户持有合约标的备兑开仓或者认沽期权买入开仓。

二级投资者在一级投资者的基础上增加买入、开仓、卖出、平仓权限。

三级投资者在一级、二级投资者的基础上增加保证金卖出、开仓、平仓权限。

下面再来认识一下三级投资者卖出开仓面临的保证金风险。

保证金收取是在交易所保证金的基础上上浮一定比例的。

实时风险度=按照保证金水平计算的实时价格保证金➗保证金总额

交易所的实时风险度=按照交易所保证金水平计算的实时价格保证金➗保证金总额

当客户的实时风险度高于盘中预警线85%时，系统会自动发送预警通知。

当客户的实施风险度高于盘中追保线100%时，系统会自动限制开仓，包括买入开仓与卖出开仓，并且会以短信、邮件提示客户追保。如若客户此时风险度继续上升，可能会触发及时平仓线。

如果盘中交易所实时风险度高于即时平仓线，系统会自动发出“强制平仓警示通知”，要求客户在当日约定时间内追保。

若风险度高于盘后追保线100%时，将要求在T+1日10：30之前入金或者平仓，使实时风险度不超过100%，否则也会强平。

如若盘后风险度高于交易所的平仓线，要求提价T+1日9；30前入金或者平仓使实时风险度不超过100%，否则也会立即启动强平。

第四块，期权交易的常见问题

期权客户交易过程中，有以下四类常见问题：

一、开仓问题

1、股东账户状态不对

开户第二日方可交易。

2、备兑开仓数量为零

因为备兑开仓需要普通账户持有现货标的证券。

另外，做沪市的备兑开仓时需要提前锁定标的证券后才能进行操作。

3、可用买入额度不足

个人开户时，买入额度均为账户自有资产的10%。

如若客户买入开仓超过可用买入额度，那可以通过平权利仓释放新的买入额度，或者等满足条件后申请提高买入额度。

4、持仓超限

新开客户包括个人和机构权利仓均为100张。如果客户下单开仓显示持仓超线，可以通过平仓新开或者满足条件后申请提高持仓限额。

5、可用资金保证金不足

客户可以通过入金的方式来解决。

6、实时风险值超出限开仓风险值

目前系统前端控制开仓交易时，若实施风险度或者加上在途委托的实时风险度高于风险度100%，则无法继续新开仓。此时可以追加保证金，例如平仓或者入金来解决。

7、关于委托数量

交易所交易规则规定，客户的限价单笔委托上限是50张。市价单笔委托上限是10张。

如果客户想要一笔委托，超过上述限制，则需要通过软件客户端设置菜单功能来解决。

二、平仓问题

1、无法平备兑仓

遇到无法平备兑仓时，主要是因为可用资金不足而无法平仓。

2、无法平权利仓

遇到无法平权利仓时，主要是因为卖出平仓时，如果卖出所得不能覆盖相关费用。那系统会前端拦截，无法平仓。

三、行权问题

1、当行权可用数量与实际持仓不符时，比如客户有当月的权利仓可用数量，但行权数量为0或者行权可用数量不为实际的权利仓持仓数量。那基本上是因为持有同一个合约的义务仓或者备兑仓。上述的持仓日中会自动对冲，也有可能是因为认购行权资金不足导致的。

2、遇到认沽权利仓行权失败，主要是因为在提交认沽行权后，未在普通账户准备足额标的证券导致的。

3、行权与交收的问题。行权的钱是通过期权账户行权准备的。股票以及交收所得的股票都是通过普通账户来完成行权准备和销售的。

四、其他问题

1、关于违约金

如果两年累计三次交收行权违约，或者是被强制平仓。

对于个人客户，就会主动调低客户的交易权限。

如果是机构客户，那就会采取限制开仓，且要求客户半年内不得申请恢复。

2、大额出金的预约

目前期权合同约定的是100万，如果当日累计出金超过100万，那需要提前一个交易日预约。

今天的分享就到这里，感谢大家的阅读！

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三、期权a是什么

期权A是一种金融衍生品。

解释：

期权A属于金融衍生品的一种，其本质是一种合约，给予购买者在未来某一特定日期以特定价格买卖某种资产的权利。这种权利并非义务，意味着期权购买者可以选择是否行使这一权利。

详细解释如下：

1.期权的定义：期权是一种金融合约，它赋予持有人在未来某一特定日期以特定价格买卖基础资产的权利。这个基础资产可以是一个股票、一个商品、一个货币对或其他任何可交易的金融工具。

2.期权A的特性：期权A作为期权的一种，具有相似的特性。购买者支付一定的权利金来获得这一权利，并在未来选择是否行使这个权利。如果市场条件有利于购买者，他们可以选择执行期权来获利；否则，他们可以选择不执行期权，仅损失已支付的权利金。

3.金融衍生品简述：期权是金融衍生品市场的一部分，金融衍生品市场还包括期货、远期合约、互换等。这些产品为投资者提供了在基础资产上增加收益或减少风险的方式。期权因其灵活性和杠杆效应，在金融市场中占据重要地位。

总的来说，期权A是一种赋予购买者在未来某个时间点以特定价格买卖某种资产的权利的金融衍生品。对于投资者而言，它是一种有效的风险管理工具和投资手段。

四、50ETF期权中带“A”的合约是什么意思

期权合约是标准化的合同，合约的条款是由上海证券交易所制定。

正常情况下，合约的条款是不会变化的。但50ETF期权对应标的是50ETF基金，代码为510050，基金在运行好的年份会进行分红，一旦标的分红后，在除权除息日，原来期权合约的行权价格、合约单位等要素就会被调整，如果在这些合约的存续期内，对期权合约进行调整，就会在合约后面加“A”；A代表第一次调整，以区别于新加挂的标准化合约。

文章来源于工号：期权知识兴趣

带A和不带A的合约，两者有什么区别？

文章来源于公号：期权知识星球

就是新旧合约的区别，两个合约都是同样可以进行正常交易的，对于期权买卖没有任何影响，两个期权合约的波动也差不多，需要考虑的就是流通性和活跃性的问题。新建开仓的话，可以考虑买标准的合约，就是不带A的，因为活跃性更高，成交量更大。

了解更多相关期权知识50ETF期权中为什么有带“A”的合约？