一、货币升值和贬值分别有什么好处和坏处

更加便宜的进口上转向负增长。工业化的发展,增加了对机械、金属和石油等进口的需求。在过去,我们目睹机械、原油、铜和钢价格攀升。强人民币会帮助抵销部份高价进口的支出。相对小的贸易平衡,升值能帮助经济的同时亦会有潜在的伤害。更低的进口价格本身及替补转为国内降低平衡价格。由于大量进口产品及其低廉价格可以令消费品得益。更多扩展和国外投资[/b].更强的人民币会导致一个比较不明显的后果,对等地,更巨大的购买力,会增加中国公司的投资和海外扩展。随着国家在 2004年 9月的外币储备上升到$5140亿,中国最近宽松资本流出控制以鼓励外来投资。中国政府希望在 2010年以前有 50个大陆企业位列在财富杂志 500,鉴时中国的年 FDI应该超过$40亿。 Lenovo最近接管 IBM的个人计算机部门将是一连串是国外投资的开始,自 2000年以来投资增长了 50%。随着关税和外国在企业权限逐渐消失,面对严厉竞争的中国商人仍须提高海外销售。保卫自然资源以配合国家对原材料和矿物燃料的需要亦是很迫切。人民币的当前值使中国企业在参与 FDI时会昂贵,因此政府会尽力缓和此项目的财务安排。例如, Huwei Technologies,一间电话设备制造商,最近获授予$100亿的信贷额,支持其国外扩展,但有关的投资通过鼓励强人民币,会较通过不良贷款好。遏制通货膨胀.中国的通货膨胀从 7年前对上 8月的 5.3%的高位最近回落。国家现在面对着不远的将来,因多方因素聚合的而引发无法控制的通货膨胀的可能性。低储蓄利率鼓励消费者将财富投资入房地产,上升的房地产价格,提供较高的回报率。高的收入带动边际消费萌芽,做成顾客对消费品也看见有强烈须求的结果。此外,中国的「一孩政策」亦增添通货膨胀的压力。时运杂志最近的一个文章发现这政策产生了独生儿世代。这些新成年人,没法整合曩年文化大革命艰难的往事,反之,暴露在新革命,外国文化和豪华品牌已渗入了国内市场。父母会不犹豫供应他们更多的需求。以此步伐,琐碎利率提升不能单独遏制通货膨胀。像制音器,货币升值在过热的价格和过剩流动资产的地方,运用得心应手。减少外债义务.货币升值帮助减少一些中国以美元为基础的对外债务。中国当前大约欠$1800亿外债,人民币相对其他主要货币,尤其是兑美元升值,实际上减少自己外债价值。(自 2004年 6月,在中国的$2209.8亿对外在债务中,$1804.7亿是外国债项,另外$405.2亿是商业信用),市场通过 NDF(Non-Deliverable Forwards)估计固定的人民币市值大约被估低了 15%,假设债务以美元计算,相对其外国债务按大约 15%,即实际上减少中国的债务责任大约$270亿美元。以这样一个潜在地强力的减少负债机制,中国可能当前可以固定兑换率,在将来用浮动兑换率,人为地减少它支付利息和偿还本金并透过货币升值,减少人民币偿还的数量。升值将迫使中国经济变得更具生产力.虽然升值一定令中国有经济付出,但亦迫使中国的经济变得更加有生产力。中国现时的经济过份偏向出口,是会危险的。以日本为例,虽然它是世界上第二大的经济和世界的最富有的国家之一,因为过去 20年日本强调出口部份,令国内需求未获充分发展,日本遭受了持续性通缩,遭遇 3次经济倒退。 Financial Times的经济作家,受高度受尊敬的 Samuel Brittan认为,"如果不平衡状态被允许持继太长,赤字的国家获取一个强调国内工业和商业结构,而盈余国家变得过份强调出口......这令调整不必要的痛苦和困难。此外,当资源转移时,会有高过渡失业风险"这显然为什么中国必须允许它的货币在当时而不是在以后浮动。如果时间太长,它的经济将变得太依赖于出口,如果全球性需求突然下降,会招致巨大的转渡费用-导致可能是整体经济的消沉。让它的货币升值,中国不仅能多样化它的经济,均衡混合国内和出口业,同时将使出口部份更具生产力。无容置疑,人民币价值上升,相对产品价格上升,会伤害中国制造商。他们将用边沿利润承担大多数成本。但是,人民币升值,将强迫产业以质量竞争,而不是允许它因较低的货币而获得竞争优势,制造商将因此而更具生产力和效率。从长远看,国内企业和出口企业能创造更高增值产品和为中国经济引来更多财富。 Cons硬着陆停止成长.然而,强人民币会附带一定情度的负面作用。中国经济依赖沉重的出口,各乡区仍然要求高出产量以为成千上万就业不足的人寻找就业机会。许多国营企业亦雇过剩的劳工,IMF预言失业情况只会更加恶化。对外国采购人员,强人民币会使中国物品昂贵,削弱产品被要求的数量,最终损害出口。收入减少会使中国企业更难录得盈利和如果他们以解雇当前员工或不再聘用的新的员工作为抗衡,失业率会涌升。经济当前增长超过 9%,但轻微的减低生产也许冲击劳动力市场和其成长。特别短期内,强人民币会增加劳动和的外国直接投资的成本。影响的程度要视乎人民币升值这的突然性,但要调整经济,很难构想一个没有其它影响的拆衷方法。未成熟市场-不利对冲企业.中国的金融市场太新和未完全成熟,无法处理一个快的升值。证券和期货一直到 1980年,才第一次被介绍到中国。直到 1990年后期,上海和深圳证券交易所建立,纵然如此,他们基本上是中国政府集中私有资金注入国营企业的一个工具。真正的努力开放金融市场由 WTO增加和协议的规定刺激了。中国证券管理委员会(CSRC)总鼓励公司到国外的已开发的市场上市。 1990年 10月,中国的期货市场行情开放在 1990年 10月,接着的 3年暴露于混乱,包括没规范化的合同、不合情理的期限,和处理恶劣的交换。当前,只有 12类型期货供交易,他们是主要是农产品和金属。根据一个 CSRC报告 4月估计突然升值(例如,由于其它国家或投机者压力),它会是不计其数没对冲,财政不成熟企业的恶梦。当然,政府知悉和设法应付这个问题。 3月 1日,中国政府揭幕一个新规则,使外国银行可就衍生工具与国内企业直接交易。在 11月至今几个月,已有 10家外国银行被授予这样执照。新规定容许信贷、固定收入,和货币衍生和最重要,对冲工具。非常逻辑上,似乎是在外汇对冲工具以 Credit Suisse第一波士顿和 ABN Amro Holdings名列前茅的。既使这些产品是可利用的在不远的将来,将需要某个时候得到目的和令中国的出口敏感企业适当地保护,免受升值损失。问题是政府能否多么成功地处理人民币运动,直到中国企业能调整。增加银行体系无表现信贷的价值.虽然人民币的升值减少政府的外债,它增加贷款为国家的银行部门无表现信贷的风险。结果,中国经济不能准备好放弃它固定的人民币安全毯子。中国的银行业务系统有相当数量无表现贷款和虽然有动力解决这个问题,但有许多 NPLs被出口和由大美国投资者买入,这是仍然存在在某种程度上的问题。人民币升值自动增加 NPLs的价值。同时,不要忘记,中国政府有大相当数量美元财产,用以固定人民币。这些财产将因人民币升值,丧失比例性价值。热钱将增加市场波动.另外,最近有是巨大的投机热钱进入中国。一旦升值发生而投资者感到他们获得了足够的利润,这资本将流出经济。如果它升值太慢,犹豫也许是对投资者估计更大升值来临的信号。如果步幅是太快速的,许多基金也许立即离开。依赖中国的中央银行决定再估价的率,这也许造成资本外流的一个危险情况。不管怎样,在波动一定增加。许多投资者不一家保留投资在一个己已升值的市场,特别是以从非货币相关的手段以经济遏制的可能的获取的结果。

二、经济进入通缩状态,通缩什么意思

1、通缩，实际上是因为众多企业订单不足，就不需要大量资金购买原材料组织生产，使得流通的货币量少了。

2、通货紧缩：当市场上流通货币减少，人民的货币所得减少，购买力下降，影响物价之下跌，造成通货紧缩。长期的货币紧缩会抑制投资与生产，导致失业率升高及经济衰退。对于其概念的理解，仍然存在争议。但经济学者普遍认为，当消费者价格指数连跌三个月，即表示已出现通货紧缩。通货紧缩就是产能过剩或需求不足导致物价、工资、利率、粮食、能源等各类价格持续下跌

三、国债的长短期限与通胀、通缩的关系

国债

国债概述

国债，又称国家公债，是国家以其信用为基础，按照债的一般原则，通过向社会筹集资金所形成的债权债务关系。

国债是由国家发行的债券，是中央政府为筹集财政资金而发行的一种政府债券，是中央政府向投资者出具的、承诺在一定时期支付利息和到期偿还本金的债权债务凭证，由于国债的发行主体是国家，所以它具有最高的信用度，被公认为是最安全的投资工具。

国债是国家信用的主要形式。中央政府发行国债的目的往往是弥补国家财政赤字，或者为一些耗资巨大的建设项目、以及某些特殊经济政策乃至为战争筹措资金。由于国债以中央政府的税收作为还本付息的保证，因此风险小，流动性强，利率也较其他债券低。

我国的国债专指财政部代表中央政府发行的国家公债，由国家财政信誉作担保，信誉度非常高，历来有“金边债券”之称，稳健型投资者喜欢投资国债。其种类有凭证式国债、实物式国债、记账式国债三种。

国债的主要特点

国债是债的一种特殊形式，同一般债权债务关系相比具有以下特点：

（1）从法律关系主体来看，国债的债权人既可以是国内外的公民、法人或其他组织，也可以是某一国家或地区的政府以及国际金融组织，而债务人一般只能是国家。

（2）从法律关系的性质来看，国债法律关系的发生、变更和消灭较多地体现了国家单方面的意志，尽管与其他财政法律关系相比，国债法律关系属平等型法律关系，但与一般债权债务关系相比，则其体现出一定的隶属性，这在国家内债法律关系中表现得更加明显。

（3）从法律关系实现来看，国债属信用等级最高、安全性最好的债权债务关系。

国债的优点

国债有其自身优势，主要表现在以下几个方面：

1、流通性强

上市国债由于在交易所上市，参与的投资者较多，因而具有很强的流通性。只要证券交易所开市，投资者随时可以委托买卖。因此，投资者若不打算长期持有某一债券到期兑取本息，则以投资上市国债要好，以保证在卖出时能顺利脱手。

2、买卖方便

目前证券营业部都开通自助委托，因此，投资上市国债可通过电话、电脑等直接委托买卖，不必象存款或购买非上市国债那样必须亲自到银行或柜台去，既方便又省时。

3、收益高且稳定

相对于银行存款而言，各上市国债品种均具有高收益性。这种高收益性主要体现在两方面：一是利率高。上市国债其发行与上市时的收益率都要高于当时的同期银行存款利率。二是在享受与活期存款同样的随时支取（卖出）的方便性的同时，其收益率却比活期存款利率高很多。

发行国债的目的

发行国债大致有以下几种目的：

1、在战争时期为筹措军费而发行战争国债。在战争时期军费支出额巨大，在没有其他筹资办法的情况下，即通过发行战争国债筹集资金。发行战争国债是各国政府在战时通用的方式，也是国债的最先起源。

2、为平衡国家财政收支、弥补财政赤字而发行赤字国债。一般来讲，平衡财政收支可以采用增加税收、增发通货或发行国债的办法。以上三种办法比较，增加税收是取之于民用之于民的作法，固然是一种好办法但是增加税收有一定的限度，如果税赋过重，超过了企业和个人的承受能力，将不利于生产的发展，并会影响今后的税收。增发通货是最方便的作法，但是此种办法是最不可取的，因为用增发通货的办法弥补财政赤字，会导致严重的通货膨胀，其对经济的影响最为剧烈。在增税有困难，又不能增发通货的情况下，采用发行国债的办法弥补财政赤字，还是一项可行的措施。政府通过发行债券可以吸收单位和个人的闲置资金，帮助国家渡过财政困难时期。但是赤字国债的发行量一定要适度，否则也会造成严重的通货紧缩。

3、国家为筹集建设资金而发行建设国债。国家要进行基础设施和公共设施建设，为此需要大量的中长期资金，通过发行中长期国债，可以将一部分短期资金转化为中长期资金，用于建设国家的大型项目，以促进经济的发展。

4、为偿还到期国债而发行借换国债。在偿债的高峰期，为了解决偿债的资金来源问题，国家通过发行借换国债，用以偿还到期的旧债，“这样可以减轻和分散国家的还债负担。

国债的分类

按照不同的标准，国债可作如下分类：

1、按举借债务方式不同，国债可分为国家债券和国家借款。

国家债券，是通过发行债券形成国债法律关系。国家债券是国家内债的主要形式，我国发行的国家债券主要有国库券、国家经济建设债券、国家重点建设债券等。

国家借款，是按照一定的程序和形式，由借贷双方共同协商，签订协议或合同，形成国债法律关系。国家借款是国家外债的主要形式，包括外国政府贷款、国际金融组织贷款和国际商业组织贷款等。

2、按偿还期限不同，国债可分类定期国债和不定期国债

定期国债：是指国家发行的严格规定有还本付息期限的国债。定期国债按还债期长短又可分为短期国债、中期国债和长期国债。

短期国债通常是指发行期限在1年以内的国债，主要是为了调剂国库资金周转的临时性余缺，并具有较大的流动性；

中期国债是指发行期限在1年以上、10年以下的国债（包含1年但不含10年），因其偿还时间较长而可以使国家对债务资金的使用相对稳定；

长期国债是指发行期限在10年以上的国债（含10年），可以使政府在更长时期内支配财力，但持有者的收益将受到币值和物价的影响。

不定期国债：是指国家发行的不规定还本付息期限的国债。这类国债的持有人可按期获得利息，但没有要求清偿债务的权利。如英国曾发行的永久性国债即属此类。

3、按发行地域不同，国债可分为国家内债和国家外债

国家内债：是指在国内发行的国债，其债权人多为本国公民、法人或其他组织，还本付息均以本国货币支付。

国家外债：是指国家在国外举借的债，包括在国际市场上发行的国债和向外国政府、国际组织及其他非政府性组织的借款等。国家外债可经双方约定，以债权国、债务国或第三国货币筹集并还本付息。

4、按发行性质不同，国债可分为自由国债和强制国债

自由国债，又称任意国债，是指由国家发行的由公民、法人或其他组织自愿认购的国债。它是当代各国发行国债普遍采用的形式，易于为购买者接受。

强制国债，是国家凭借其政治权力，按照规定的标准，强制公民、法人或其他组织购买的国债。这类国债一般是在战争时期或财政经济出现异常困难或为推行特定的政策、实现特定目标时采用。

5、按使用用途不同，国债可分为赤字国债、建设国债和特种国债

赤字国债，是指用于弥补财政赤字的国债。在实行复式预算制度的国家，纳入经常预算的国债属赤字国债。

建设国债，是指用于增加国家对经济领域投资的国债。在实行复式预算制度的国家，纳入资本（投资）预算的国债属建设国债。

特种国债，是指为实施某种特殊政策在特定范围内或为特定用途而发行的国债。

6、按是否可以流通，国债可分为上市国债和不上市国债

上市国债，也称可出售国债，是指可在证券交易场所自由买卖的国债。

不上市国债，也称不可出售国债，是指不能自由买卖的国债。这类国债一般期限较长，利率较高，多采取记名方式发行。

我国的国债分类

从债券形式来看，我国发行的国债可分为凭证式国债、无记名（实物）国债和记账式国债三种。

凭证式国债是一种国家储蓄债，可记名、挂失，以“凭证式国债收款凭证”记录债权，不能上市流通，从购买之日起计息。在持有期内，持券人如遇特殊情况需要提取现金，可以到购买网点提前兑取。提前兑取时，除偿还本金外，利息按实际持有天数及相应的利率档次计算，经办机构按兑付本金的2‰收取手续费。

无记名（实物）国债是一种实物债券，以实物券的形式记录债权，面值不等，不记名，不挂失，可上市流通。发行期内，投资者可直接在销售国债机构的柜台购买。在证券交易所设立账户的投资者，可委托证券公司通过交易系统申购。发行期结束后，实物券持有者可在柜台卖出，也可将实物券交证券交易所托管，再通过交易系统卖出。

记账式国债以记账形式记录债权，通过证券交易所的交易系统发行和交易，可以记名、挂失。投资者进行记账式证券买卖，必须在证券交易所设立账户。由于记账式国债的发行和交易均无纸化，所以效率高，成本低，交易安全。

市场经济条件下国债的功能

1、弥补财政赤字

弥补财政赤字是国债的最基本功能。

就一般情况而言，造成政府财政赤字的原因大体上有以下两点：一是经济衰退，二是自然灾害。

政府财政赤字一旦发生，就必须想办法予以弥补。在市场经济体制下，其弥补的方式主要有三种措施：即增加税收、增发货币和举借国债。

第一种方式不仅不能迅速筹集大量资金，而且重税会影响生产者的生产积极性，进而会使国民经济趋于收缩，税基减少，赤字有可能会更大。

第二种方式则会大幅增加社会的货币供应量，因而会导致无度的通货膨胀并打乱整个国民经济的运行秩序。

第三种方式则是最可行的办法，因为发行国债筹资仅是社会资金使用权的暂时转移，在正常情况下，一般不会招致无度的通货膨胀，同时还可迅速、灵活和有效地弥补财政赤字，所以举借国债是当今世界各国政府作为弥补财政赤字的一种最基本也是最通用的方式。

2、对财政预算进行季节性资金余缺的调剂

利用国债，政府还可以灵活调剂财政收支过程中所发生的季节性资金余缺。政府财政收入在1年中往往不是以均衡的速率流入国库的，而财政支出则往往以较为均衡的速率进行。这就意味着即使从全年来说政府财政预算是平衡的，在个别月份也会发生相当的赤字。为保证政府职能的履行，许多国家都会把发行期限在1年之内（一般几个月，最长不超过52周）的短期国债，作为一种季节性的资金调剂手段，以求解决暂时的资金不平衡。

3、对国民经济运行进行宏观调控

一国的经济运行不可能都永远处在稳定和不断增长的状态之下。相反，由于种种因素的影响如宏观政策的失误、国际经济的影响等，经济运行常常会偏离人们期望的理想轨道，从而出现经济过度膨胀（通货膨胀严重）和经济萎缩（通货紧缩）现象，这时候，政府必须采取相应的政策措施进行经济干预，以使经济运行重新回到较理想或预期的轨道。自凯恩斯宏观经济理论建立以来，运用经济政策对宏观经济运行进行调控已成为普遍现象，其中国债扮演着十分重要的角色。这也使得国债的宏观调控功能逐渐成为国债主要的功能。

国债的性质

财政发行国债不同于银行吸收储蓄，中国的国债发行一开始就带有强烈的行政色彩，并且广而告之的是其政治意义，而不是经济方面的作用与效益。同时，在发行宣传中，将国债与银行储蓄相提并论，使人搞不清楚国债与银行储蓄的区别。事实上，国债也一直是类同于银行储蓄发行的，发行方面并不想区别于银行储蓄。因此，多年来，人们所知道的国债与银行储蓄的不同，仅是指承担者不同，即一个是银行，另一个是财政；再就是国债的发行利率始终高于银行储蓄。也就是说，财政的职能不同于银行的职能，财政信用不同于银行信用，所以，财政发行国债决不能等同于银行吸收储蓄。

财政既不能像银行那样为广大民众提供储蓄服务，也不能同银行争夺有限的社会储蓄金。如果说，在国债刚刚产生的年代，即在发达的现代市场经济之中，财政信用与银行信用混同的情况是不允许存在的，即财政发行国债的机理及意义决不能与银行吸收储蓄没有原则上的区别。从理论上界定国债与银行储蓄的性质不同，是规范国债发行的认识基础，是完善国债市场及充分发挥这一市场作用的必要的前提条件。

1、发行国债可起到弥补国民经济运行中投资小于储蓄的缺口的特殊作用，而银行储蓄仅仅是为了吸收社会民众手中暂时不用的资金。

银行储蓄可起到将储蓄资金转换为投资基金的作用，也可以起到转移实现的消费能力的作用，将一部分人延期消费的资金转给另一些人用作现实的消费。这是银行信用所起到的作用。相比之下，财政信用是不应同银行信用起同一作用的，财政发行国债实质上应避免与银行储蓄雷同，因为只要将国债的发行等同于银行储蓄，那么财政发行国债就不如直接去银行透支。在商品经济条件下，国民经济运行的基本要求是，生产等于消费，投资等于储蓄，即如果消费量小于生产量，社会再生产就会萎缩，如果投资量小于储蓄量，社会的消费量就会小于生产量，造成社会资金及生产成果的一部分闲置。

因而，财政发行国债与银行吸收储蓄不同，其机理就在于国债可以起到平衡投资与储蓄的作用，可弥补投资缺口。这是由于在现行的金融体制下，银行吸收储蓄之后，除了转移现实的消费能力之外，不能将全部的储蓄资金转移成投资基金，必须将其中的一部分留作准备金，而实际上这部分准备金的存在就形成了一种社会资金在投资与储蓄之间不平衡的缺口。在现代市场经济中，财政发行国债主要是针对这一缺口的，即是针对银行准备金发行的。由于国债具有最好的信誉和可以最灵便地变现，所以是能够起到这一特殊作用的。财政像银行一样通过发行国债去吸收储蓄，不仅是对本身的特殊作用的丢失，而且也侵害了银行信用应有社会融资功能。

2、发行国债是行使国家的经济管理职能，而银行储蓄只表现为一种金融信用关系的存在。

国家从事的经济建设不同于一般的市场经济活动。在传统体制下，中国实行大一统的集权控制，即所有的经济活动都控制在国家，这是改革的对象。现在，建立并完善市场经济体制，国家负责的经济建设仅限于基础设施和其他非竞争性领域项目，一般不涉及竞争性领域的内容，这是国家的经济管理职能的运用。

发行国债就是为了发挥国家的这一经济管理职能的作用。国家通过国债投资，可以达到有效调节国民经济运行的目的。相对而言，国债的功能是银行储蓄不可比拟的。过去，在中国，号召人民储蓄，也是一种政治动员式的，并是经济集权体制的具体表现，永远强调的都是用储蓄支援国家经济建设。现在，转入新的经济体制之后，传统的观念早已改变了，银行储蓄已经回落到一般的市场经济行为之上，只是体现个人与银行之间的信用关系，并不具有直接投入国家经济建设的意义。

3、国债利率应是资本市场的基准利率，而银行储蓄是无法起到这种信用工具作用的。

国债是由中央财政发行的，是以国家信誉为担保的，所以有金边债券之美称，相对而言，这是一种具有高度安全性、融资规模可以巨大且变现灵便的信用工具，或者说，国债与国家发行的货币相比，是仅次于货币的一种信用凭证，几乎能够起到准货币的作用。由于国债的变现能力最强和最灵便，在所有的信用工具之中，国债的利率只能是最低的。因而，国债的利率客观上要起到基准利率的的作用。在资本市场中，规范的市场运作应保持国债利率的基准利率地位，凡不能使国债利率成为基准利率的市场信用关系，必定是不规范的。同样，国债的这一信用功能也是银行储蓄所不具备的。在有国债存在的前提下，银行储蓄的利率不应该也不允许成为基准利率，除非金融市场的信用关系是扭曲的。这也就是说，在现实生活中，出现国债利率高于银行储蓄利率的情况，是不正常的，是国债的发行不符合现代资本市场基本运作模式要求的一种明显表现。

国债的发行

1、国债的发行价格

平价发行。即发行价格等于其票面金额。债券到期时，国家应依据此价格还本付息。

折价发行。即发行价格低于债券票面金额。债券到期时国家需按票面价格还本付息。它不同于贴现发行。

溢价发行。即发行价格高于债券票面金额。债券到期时，国家只按债券票面价格还本付息。

2、国债的发行方式

公募法。即通过在金融市场上公开招标的方式发行国债。

国债发行的公募招标方式按招标标的物分缴款期、价格和收益率招标三种形式

按确定中标规则分单一价格招标（荷兰式）和多种价格招标（美国式）。

承受法。即由金融机构承购全部国债，然后转向社会销售，未能售出的部分由金融机构自身承担。

出卖法。即政府委托推销机构利用金融市场直接出售国债。

支付发行法。即政府对应支付现金的支出改为国债代付。

强制摊派法。即国家利用政治权力强迫国民购买国债。

国债的偿还

1、国债偿还的方式

分期逐步偿还法。即对一种国债规定几个还本期，直到国债到期时，本金全部偿清。

抽签轮次偿还法。即通过定期按国债号码抽签对号以确定偿还一定比例国债，直到偿还期结束，全部国债皆中签偿清时为止。

到期一次偿还法。即实行在国债到期日按票面额一次全部偿清。

市场购销偿还法。即从证券市场上买回国债，以至期满时，该种国债已全部被政府所持有。

以新替旧偿还法。即通过发行新国债来兑换到期的旧国债。

2、国债偿还的资金来源

通过预算列支。政府将每年的国债偿还数额作为财政支出的一个项目列入当年支出预算，由正常的财政收入保证国债的偿还。

动用财政盈余。在预算执行结果有盈余时，动用这种盈余来偿付当年到期国债的本息。

设立偿债基金。政府预算设置专项基金用于偿还国债，每年从财政收入中拨付专款设立基金，专门用于偿还国债。

借新债还旧债。政府通过发行新债券，作为还旧债的资金来源。实质是债务期限的延长。